ناتان ریف از سال 2016 در Investopedia مقالات و اخبار تخصصی درباره موضوعات مالی مانند سرمایه گذاری و تجارت، ارزهای دیجیتال، ETF و سرمایه گذاری های جایگزین می نویسد.
Erika Rasure، بنیانگذار Crypto Goddess، اولین انجمن آموزشی است که برای زنان سرپرستی شده است تا یاد بگیرند که چگونه پول خود و خودشان را در رمزنگاری، بلاک چین و آینده دارایی های مالی و دیجیتال سرمایه گذاری کنند. او یک درمانگر مالی است و در سطح جهانی به عنوان یک متخصص و مدرس پیشرو در امور مالی شخصی و ارزهای دیجیتال شناخته شده است.
Kirsten Rohrs Schmitt یک ویراستار، نویسنده، مصحح، و حقیقت‌سنجی حرفه‌ای است. او در امور مالی، سرمایه گذاری، املاک و مستغلات و تاریخ جهان تخصص دارد. او در طول زندگی حرفه‌ای خود، مطالبی را برای مجلات و وب‌سایت‌های مصرف‌کننده متعدد نوشته و ویرایش کرده، رزومه کاری و محتوای رسانه‌های اجتماعی برای صاحبان کسب‌وکار تهیه کرده و وثیقه‌هایی برای دانشگاه‌ها و سازمان‌های غیرانتفاعی ایجاد کرده است. کرستن همچنین بنیانگذار و کارگردان Your Best Edit است. او را در لینکدین و فیس بوک پیدا کنید.
ETF ارز دیجیتال چیست؟
صندوق مبادله ارز دیجیتال (ETF) صندوقی است که از ارزهای رمزنگاری شده تشکیل شده است. در حالی که بیشتر ETF ها یک شاخص یا سبدی از دارایی ها را دنبال می کنند، یک ETF ارز دیجیتال قیمت یک یا چند توکن دیجیتال را ردیابی می کند. بر اساس خرید یا فروش سرمایه گذار، قیمت سهام ETF ارزهای دیجیتال به صورت روزانه در نوسان است. درست مانند سهام عادی، آنها نیز به صورت روزانه معامله می شوند.
خوراکی های کلیدی
- صندوق‌های قابل معامله در صرافی ارزهای دیجیتال (ETF) یک ارز دیجیتال واحد یا سبدی از توکن‌ها و ارزهای دیجیتال مختلف را دنبال می‌کنند.
- از جمله مزایای ETF ها می توان به هزینه پایین مالکیت، تنوع، و برون سپاری عملکردهای دانش و زمان فشرده مربوط به انتخاب توکن های رمزنگاری اشاره کرد.
- اولین ETF ارز دیجیتال در اکتبر 2021 معامله شد: ETF استراتژی بیت کوین ProShares.
- تعدادی صندوق جایگزین در بازار وجود دارد که امکان قرار گرفتن در معرض ارزهای دیجیتال را بدون نیاز به سرمایه گذاران برای مدیریت دارایی های دیجیتال خود فراهم می کند.
چگونه یک ETF ارز دیجیتال کار می کند؟
ETF ارزهای دیجیتال چندین مزیت را برای سرمایه گذاران فراهم می کند، مانند هزینه های مالکیت ارزهای دیجیتال به میزان قابل توجهی پایین تر و برون سپاری منحنی یادگیری شیب دار مورد نیاز برای تجارت ارزهای دیجیتال.
دو نوع ETF ارز دیجیتال وجود دارد:
- نوع اول توسط ارزهای دیجیتال فیزیکی پشتیبانی می شود. شرکت سرمایه گذاری که این صندوق را مدیریت می کند، ارزهای رمزنگاری شده را خریداری می کند و مالکیت سکه ها به عنوان سهام نشان داده می شود. هنگام خرید سهام در ETF، سرمایه گذاران به طور غیرمستقیم صاحب ارزهای دیجیتال خواهند شد. بنابراین، مالکان می‌توانند بدون هزینه‌های همراه و خطر مالکیت مستقیم آنها، در معرض ارزهای دیجیتال قرار بگیرند.
- نوع دوم یک نوع مصنوعی است که مشتقات ارزهای دیجیتال مانند قراردادهای آتی و محصولات قابل معامله در مبادلات ارز دیجیتال (ETP) را ردیابی می کند. به عنوان مثال، بسیاری از ETF های پیشنهادی به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) قیمت قراردادهای آتی بیت کوین معامله شده در بورس کالای شیکاگو (CME) را دنبال می کنند.
اولین ETF ارز دیجیتال، ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) در اکتبر 2021 شروع به معامله کرد. این یک ETF است که قیمت های آتی بیت کوین را ردیابی می کند.
قیمت سهام ETF به جای قیمت ارزهای دیجیتال واقعی، از حرکات قیمت مشتقات تقلید می کند. بنابراین، قیمت سهام در یک ETF ارز دیجیتال با افزایش قیمت قراردادهای آتی افزایش می‌یابد. با کاهش متناظر کاهش می یابد. درست مانند سایر مشتقات، ETFهای رمزنگاری مصنوعی خطر بیشتری دارند زیرا ممکن است عملیات آنها همیشه شفاف نباشد.
وضعیت نظارتی ETF ارزهای دیجیتال
برای علاقه مندان به ارزهای دیجیتال، ETF ها جام مقدسی هستند که نقدینگی و پذیرش ارزهای دیجیتال برای اهداف سرمایه گذاری را افزایش می دهند. در سال 2014، تقریباً پنج سال پس از شروع تجارت بیت کوین (BTCUSD) در یک صرافی، دوقلوهای Winklevoss یک پیشنهاد ETF برای این ارز دیجیتال به SEC ارائه کردند.
آژانس درخواست آنها را رد کرد. از آن زمان، درخواست‌های زیادی از سوی شرکتهای سرمایه‌گذاری مختلف وجود داشته است - از جمله یکی از دوقلوهای Winklevoss که امسال مجدداً درخواست دادند - به دنبال سود بردن از نوسانات قیمت بیت کوین. تنها در سال 2021، SEC حداقل 12 درخواست را ثبت کرده است.
SEC در نامه ای در ژانویه 2018 نگرانی های خود را روشن کرد و دلیل رد درخواست های ETF را توضیح داد. از جمله نگرانی‌های آن می‌توان به عدم شفافیت در مبادلات ارزهای دیجیتال (که قیمت توکن‌های فردی را تعیین می‌کند)، پتانسیل دستکاری بازار، و سطح نقدینگی پایین در بازارهای ارزهای دیجیتال اشاره کرد.
از زمانی که این آژانس نامه خود را منتشر کرد، وضعیت در بازارهای ارزهای دیجیتال تغییر کرده است. حجم معاملات در صرافی ها چند برابر شده است. از آوریل 2022، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال از 2 تریلیون دلار فراتر رفته است.(زمانی که SEC نامه خود را منتشر کرد به اوج 800 میلیارد دلار رسیده بود.) بزرگترین صرافی ارزهای دیجیتال آمریکای شمالی، Coinbase Global Inc. (COIN)، اکنون یک نهاد تجاری عمومی است و همانطور که در بالا ذکر شد، اولین ETF ارز دیجیتال شروع به معامله کرد. در اکتبر 2021
همچنین یک محافظ در راس آژانس تغییر کرده است. جی کلیتون، رئیس سابق SEC، دست قدیمی ای بود که با ارزهای دیجیتال دشمنی داشت. در سال 2021، گری جنسلر، رئیس سابق کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) که دوره ای در زمینه بلاک چین و ارزهای دیجیتال در موسسه فناوری ماساچوست تدریس می کرد، جایگزین او شد. انتصاب جنسلر امیدها برای تایید ETF بیت کوین را دوباره زنده کرد، اما او گفته است که با ارزیابی و دیدگاه سلف خود در مورد بازارهای رمزنگاری موافق است.
مزایای ETF ارزهای دیجیتال
ETF ارزهای دیجیتال یک طبقه دارایی نوپا هستند و با توجه به عدم قطعیت نظارتی، بازار آنها هنوز در حال تعریف است. اما ممکن است یکی از بهترین ابزارها برای مالکیت ارزهای دیجیتال باشد. برخی از مزایای مالکیت سهام در ETF ارزهای دیجیتال به شرح زیر است:
- شاید بزرگترین مزیت ETF ارزهای دیجیتال این باشد که بدون هزینه های اضافی مالکیت، قرار گرفتن در معرض کریپتو را فراهم می کنند. مالکیت فیزیکی ارزهای رمزپایه مستلزم هزینه های اضافی زیادی است. به عنوان مثال، هزینه های نگهداری مرتبط با ارزهای دیجیتال وجود دارد. کیف‌پول‌های دیجیتال امن برای ذخیره ارزهای دیجیتال خریداری‌شده نیز هزینه سالانه دریافت می‌کنند. این هزینه‌ها به یک مبلغ مرتب و سالانه اضافه می‌شود. مالکیت ارزهای دیجیتال با هزینه‌های پنهان دیگری مانند هزینه‌های تراکنش و شبکه همراه است. ETF ارزهای دیجیتال این هزینه ها را به ارائه دهندگان ETF برون سپاری می کنند.
- سهام در ETF ارزهای دیجیتال با کسری از هزینه واقعی خرید رمزارز، در معرض یک طبقه دارایی با رشد سریع قرار می‌گیرد. در دو سال گذشته، قیمت ارزهای رمزنگاری شده - به ویژه بیت کوین - به شدت افزایش یافته است. آنها تا حد زیادی برای سرمایه گذار عادی غیر قابل دسترس شده اند. ETF ارز دیجیتال یک جایگزین مقرون به صرفه برای سرمایه گذارانی است که مایل به سرمایه گذاری در طبقه دارایی هستند. وضعیت زیر را در نظر بگیرید: قیمت بیت کوین در سال 2021 از 29, 405. 12 دلار شروع شد و در آوریل به اوج 63, 569 دلار رسید و در پایان ژوئن به 35, 045 دلار رسید. در این مدت، قیمت سهام در ETF بیت کوین هدف کانادا (BTCC-B. TO) از 10. 09 تا 6. 44 دلار متغیر بود. سرمایه گذاری قابل توجه در ETF می تواند سود قابل توجهی را برای یک معامله گر به همراه داشته باشد.
- اصطلاحات تخصصی رمزارزها، که در زیربنای تکنولوژیکی آن غوطه ور است، همچنان به عنوان یک مانع دائمی برای پذیرش کریپتو باقی مانده است. درک دامنه و عملکرد ارزهای دیجیتال برای سرمایه گذاران معمولی دشوار است. سرمایه‌گذارانی که با فناوری آشنایی ندارند، ممکن است صحبت‌های رمزنگاری‌شده، مانند نصف کردن و بلاک‌چین، یک منحنی یادگیری نسبتاً دشوار را بیابند. سرمایه گذاری در یک ETF ارز دیجیتال، منحنی یادگیری را به تحلیلگران برون سپاری می کند.
- رمزارزها از زمان راه‌اندازی به‌طور مکرر هک شده‌اند که منجر به یک سوال بزرگ در مورد امنیت طبقه دارایی‌های نوپا شده است. تضمین امنیت برای ارزهای دیجیتال می‌تواند از سوی سرمایه‌گذاران فردی باشد که ممکن است با عملکرد آنها آشنا نباشند. یک ETF ارز دیجیتال عملکردهای امنیتی را به ارائه دهندگان این ETF ها برون سپاری می کند.
- بیش از 1800 ارز دیجیتال در بازارهای معاملاتی موجود است. زیرساخت خرید و فروش این توکن ها هنوز توسعه نیافته است. به عنوان مثال، برخی از توکن ها در صرافی های ارزهای دیجیتال خاص در دسترس هستند، در حالی که برخی دیگر اینگونه نیستند. همچنین هزینه های قابل توجهی در ارتباط با خرید این توکن ها وجود دارد. ETF ارزهای رمزنگاری شده به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا بدون متحمل شدن هزینه های هر توکن تنوع ایجاد کنند.
جایگزین های ETF ارزهای دیجیتال
در حالی که هیچ ETF ارز دیجیتال به جز ETF استراتژی بیت کوین ProShares فوق الذکر در بازارهای ایالات متحده معامله نمی شود، سرمایه گذاران می توانند پول خود را در تعدادی از محصولات مشابه ETF دیگر برای قرار گرفتن در معرض کریپتو قرار دهند. نزدیکترین محصول به یک محصول ETF ارز دیجیتال، تراست سرمایه گذاری بیت کوین (GBTC) است. این تراست یک صندوق سرمایه‌گذاری بسته است که شبیه به یک ETF است – از طرف سرمایه‌گذاران مالک بیت‌کوین است و سهام آن در بازارهای خارج از بورس (OTC) معامله می‌شود.
اما تراست سرمایه گذاری بیت کوین Grayscale یک ETF نیست. فقط برای شرکتهای سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاران معتبر، یا افراد با ارزش خالص بالا (HNWI) باز است و برای مخاطبان اصلی قابل دسترسی نیست. GBTC دارای حداقل مقدار سرمایه گذاری بالایی است و هر خرید سهام آن با یک دوره قفل برای سرمایه گذاران همراه است.
همانطور که در مورد ETF ها، حامی مالی صندوق، Grayscale Investment Trust، سالانه کارمزدی را دریافت می کند. اما کارمزد - معادل 2٪ از دارایی های صندوق - به طور قابل توجهی بالاتر از بیشتر ETF ها است. قیمت سهام GBTC نیز مانند اوراق بهادار زیربنایی آن مستعد نوسانات نوسانی است. این سهام نیز با تفاوت قابل توجهی با قیمت واقعی بیت کوین معامله می شود. به عنوان مثال، در طول سال 2017 در قیمت بیت کوین، سرمایه گذاران برای داشتن سهام GBTC حق بیمه ای 100 درصدی بیش از قیمت واقعی بیت کوین پرداخت می کردند.
محصولات دیگری نیز وجود دارد ، مشابه GBTC ، در بازار موجود است. به عنوان مثال ، صندوق Ethereum Bitwise و صندوق Bitwise Uniswap به ترتیب قیمت های Ethereum (EthusD) و نشانه Uniswap را دنبال می کنند. یادآوری این نکته حائز اهمیت است که این صندوق ها دارای ویژگی های مشابهی با محصولات Grayscale هستند: آنها با اختلاف قابل توجهی در قیمت واقعی تجارت می کنند ، آنها فقط برای سرمایه گذاران معتبر باز هستند و به حداقل سرمایه گذاری بالایی نیاز دارند.
سرمایه گذاری در شرکت هایی که بیت کوین را در ترازنامه خود نگه می دارند ، روش دیگری برای سرمایه گذاری در ارزهای رمزپایه و بدون مالکیت مستقیم است. برخی از شرکت های دارای لیست عمومی به بیت کوین تبدیل شده اند. به عنوان مثال ، شرکت MicroStrategy (MSTR) متعلق به 129،218 بیت کوین خریداری شده با قیمت متوسط 45،714 دلار از تاریخ 4 آوریل 2022 است. قیمت سهم این شرکت تقریباً 220 ٪ افزایش یافته است زیرا برای اولین بار در اوت 2020 تا 8 آوریل 2022 اعلام کرد، بدون تغییر چشمگیر در چشم اندازهای تجاری خود.
این امر باعث شده است كه برخی از ناظران حدس بزنند كه پرش در قیمت سهم آن مربوط به جذابیت آن به عنوان یك شركت است ، بلكه به دلیل داشتن دارایی های بیت کوین است. تا دسامبر سال 2021 ، خودروساز برقی شرکت تسلا (TSLA) 1. 5 میلیارد دلار از رمزنگاری بیت کوین را خریداری کرد. سایر شرکت های ذکر شده در لیست های عمومی با بیت کوین در ترازنامه خود ، Galaxy Digital Holdings Ltd. (BRPHF) و Square Inc. (SQ) هستند.
در حالی که این شرکت ها بیت کوین را در ترازنامه های خود نگه می دارند ، تجارت اصلی آنها در جای دیگر است. تسلا اتومبیل های برقی می سازد و Square یک شرکت خدمات پرداخت است. برای کسانی که علاقه مند به قرار گرفتن در معرض متمرکز تر با شرکت های مرتبط با صنعت رمزنگاری هستند ، سرمایه گذاری های بیت از سهام شرکتهای برجسته در لیست عمومی مرتبط با این صنعت در مبتکران صنعت رمزنگاری Bitwise خود (BITQ) جمع آوری کرده است. در این صندوق نام هایی مانند Cryptocurrency Exchange Coinbase و Riot Blockchain Inc. (RIOT) وجود دارد.
برخی از شرکت های سرمایه گذاری در حال شور و شوق سرمایه گذار برای blockchain ، فناوری اساسی برای اکثر ارزهای رمزنگاری شده اند و با سهام شرکت هایی که از blockchain استفاده می کنند یا با این فناوری درگیر هستند ، وجوهی را راه اندازی کرده اند. نمونه هایی از چنین صندوق هایی عبارتند از: Amplify Datهای به اشتراک گذاری ETF (Blok) و اقتصاد Siren Nasdaq Nexgen ETF (BLCN).
