سال گذشته برای سرمایه گذاران ارزشمند یک بدخلقی بود. برای نمونه کارها ربات من ، که به عنوان نمونه ای شدید از سرمایه گذاری ارزش طراحی شده بود ، سال وحشتناکی بود.
نمونه کارها این روبات در سال گذشته 19. 5 ٪ کاهش یافت ، در حالی که بازار کلی ، مطابق با 500 استاندارد و پور ، 4. 7 ٪ کاهش یافت. هفت مورد از ده سهام نمونه کارها زمین را از دست داد ، با بزرگترین بازنده ، Sandridge Energy (SD) 64 ٪ سقوط کرد. ارقام بازده کل ، از جمله سود سهام است.
نمونه کارها ربات معمولاً بهتر می شود. من دقیقاً 20 سال است که آن را ردیابی می کنم ، و دارای بازده تجمعی 1،278 ٪ است که این یک بازده سالانه مرکب از 13. 6 ٪ است. در مقابل ، بازده S& P 500 از سال 1999 تا 2018 تنها 290 ٪ یا 5. 5 ٪ در سال است.
به خاطر داشته باشید که توصیه های ستون من نظری است و معاملات واقعی ، هزینه های معاملاتی یا مالیات را منعکس نمی کند. نتایج آنها نباید با عملکرد اوراق بهادار من برای مشتری ها اشتباه گرفته شود. و عملکرد گذشته نتایج آینده را پیش بینی نمی کند.
این نمونه کارها ربات چیست؟این یک الگوی انتخابی سهام ساده است. این شرکت با تمام سهام ایالات متحده با ارزش بازار 500 میلیون دلار یا بیشتر و بدهی کمتر از سهام سهامداران شروع می شود. سپس کورکورانه ، از نظر روباتیک ، ده ارزان ترین را انتخاب می کند.
اندازه گیری من ارزان بودن نسبت قیمت/درآمد است که قیمت سهام برای هر چهار چهارم گذشته با درآمد هر سهم تقسیم می شود. سهام با نسبت های پایین ، طبق تعریف ، غیرقانونی است.
نظریه پشت نمونه کارها روبات ساده است. سهام با فراتر از انتظارات پیش می رود و انتظارات پایین بیش از آن است.
ماه گرفتگی
در بیشتر 80 سال گذشته ، سبک ارزش سرمایه گذاری-در ذات ، شکار معامله-معمولاً بهتر از سرمایه گذاری رشد انجام می شود ، که از سهام با درآمد سریع رشد می کند.
با این حال ، در ده سال گذشته ، رشد ارزش ذبح شده است. شاخص رشد راسل 3000 تقریباً 310 ٪ بازگشت ، در مقایسه با حدود 187 ٪ برای شاخص ارزش راسل 3000.
سهام رشد سال گذشته 2. 1 ٪ کاهش یافته است ، سهام ارزش 8. 6 ٪ کاهش یافته است. جای تعجب نیست که نمونه کارها ربات سال بدبختی داشت.
آیا گرفتگی ارزش دائمی است؟من چنین اعتقاد ندارمموفقیت در تجارت چرخه ای تر از خطی است. موفق ترین شرکت ها تقلید و رقبا را به خود جلب می کنند. کمترین موفقیت ممکن است محصولات جدید را توسعه دهد ، رهبری بهتری کسب کند یا به دست بیاید.
در اینجا ، ده سهام انتخابی ربات من برای سال 2019 است.
Micron Technology (MU)، سازنده تراشه‌های حافظه، ارزانترین سهام در جهان من است که 2. 7 برابر درآمد اخیر به فروش می‌رسد. معامله گران انتظار دارند که درآمد در سال جاری و سال آینده کاهش یابد، زیرا صنعت نیمه هادی در یک جشن یا قحطی است و به نظر می رسد که در حال حرکت به سمت چرخه نزولی است.
Mallinckrodt Plc (MNK) یک شرکت دارویی است که خط تولید آن شامل مواد افیونی است. معامله گران می ترسند که شرکت با شکایت های قانونی یا مقررات سختگیرانه مواجه شود زیرا ممکن است با استفاده بیش از حد از چنین داروها مبارزه کند یا شکست خورده باشد. بنابراین، فقط کمتر از سه برابر درآمد به فروش می رسد.
با درآمد 3. 5 برابر Gulfport Energy (GPOR)، یک تولیدکننده نفت و گاز فعال در خلیج مکزیک است. با کاهش قیمت نفت، و گرانی حفاری در دریا، سرمایه گذاران دچار رکود هستند.
تقریبا بی دوست
CVR Refining LP (CVRR) 3. 7 برابر درآمد دارد. تحلیلگران فکر می کنند که درآمد آن در سال جاری و سال آینده کاهش خواهد یافت. از هشت تحلیلگر که آن را دنبال می کنند، تنها یک نفر آن را توصیه می کند.
وسترن دیجیتال (WDC) که یکی از تولیدکنندگان پیشرو درایوهای دیسک کامپیوتر است، 3. 7 برابر درآمد فروش دارد. ظهور دستگاه های تلفن همراه، به قیمت رایانه های شخصی، فشاری را بر شرکت وارد کرده است.
برای چهار برابر درآمد، می‌توانید سهام اشنیتزر استیل (SCHN) را جمع‌آوری کنید، که فولاد قراضه را جمع‌آوری می‌کند، آن را بازیافت می‌کند، و همچنین کارگاه‌های آشغال خودرو را اداره می‌کند. تحلیلگران کاهش سود در سال جاری و سال آینده را پیش بینی می کنند.
یکی دیگر از قربانیان کاهش قیمت نفت از اواسط سال 2014، لاردو پترولیوم (LPI) است. تنها پنج نفر از 17 تحلیلگر آن را توصیه می کنند، اما برای من با درآمد چهار برابر جذاب به نظر می رسد.
سومین سهام انرژی در فهرست ربات، خدمات انرژی ماموت (TUSK) است که به حفاری های زمینی خدمات ارائه می دهد. با چهار برابر درآمد به فروش می رسد، شاید به این دلیل که سرمایه گذاران شک دارند که رونق فراکینگ ادامه یابد.
با درآمد 4. 5 برابر، ما Bed Bath & Beyond (BBBY)، یک خرده فروش لوازم خانگی را داریم. درآمدها به حدود 12 میلیارد دلار کاهش یافته و سود در حال کاهش است.
در تکمیل لیست، و هنوز کمتر از پنج برابر درآمد، ما شرکت سهامی سرمایه گذاری زندگی آمریکایی (AEL) را داریم. شرکت Des Moines، آیووا، بیمه عمر و محصولات سالیانه می فروشد. تحلیلگران انتظار دارند که درآمد در سال های 2019 و 2020 کاهش یابد.
این شرکت ها مشکلات آشکاری دارند، وگرنه سهام آن ارزان نخواهد بود. اگر تصمیم به خرید دارید، منتظر حل مشکلات نباشید. این فرصت را از بین می برد.
افشا: من سهام Schnitzer Steel را برای یک مشتری دارم.
جان دورفمن رئیس Dorfman Value Investments LLC و یک ستون نویس سندیکایی است. شرکت یا مشتریان او ممکن است اوراق بهادار مورد بحث در این ستون را داشته باشند یا معامله کنند. می توان با او در jdorfman@dorfmanvalue. com تماس گرفت.
