نحوه معامله گزینه ها در بازار نزولی: معلم ریاضی بازنشسته

استیو چن شغل خود را به عنوان معلم ریاضی در دوره راهنمایی گذراند تا اینکه در فوریه 2020 در سن 33 سالگی از این شغل بازنشسته شد.

او در ابتدا قصد نداشت زودتر آن را ترک کند. با این حال، پس از برداشتن اولین چک حقوقی 5000 دلاری خود و دیدن آنچه که با تمام کسرها باقی مانده بود، متوجه شد که باید جریان های درآمد بیشتری پیدا کند.

یکی از چیزهای مهمی که او پس از خواندن نمونه هایی از بازنشستگی زودهنگام دیگران داشت این بود که سرمایه گذاری هر ماه یک عامل کلیدی در رشد ثروت است. بنابراین او یک حساب کارگزاری باز کرد و تنها در شرکت‌هایی که با آن‌ها آشنا بود و صندوق‌های قابل معامله در بورس‌های گسترده مانند Vanguard 500 (VOO)، که S&P 500 را دنبال می‌کند، سرمایه‌گذاری کرد.

همانطور که چن با تماشای ویدیوهای یوتیوب و خواندن وبلاگ ها با سرمایه گذاری بیشتر آشنا شد، شروع به کاوش در معاملات گزینه ها کرد که در سال 2020 برای او آغاز شد.

طبق سوابق مشاهده شده توسط Insider، از سال 2021، بین حساب های بازنشستگی و کارگزاری، او 76925. 88 دلار سود خالص از معاملات اختیار معامله داشت. چن تخمین زد که حدود 5٪ از سود سهام پرداخت شده توسط سهام پایه ای که او اختیار خرید را در اختیار داشت، 10٪ از سود سرمایه ناشی از فروش اختیار خرید و مابقی از حق بیمه است.

همچنین بخوانید:

این 2 سهم به سرمایه گذاران چیزی را که می خواستند بشنوند نگفتند

سهام انرژی همچنان عملکرد بهتری نسبت به بازار دارد

او اکنون بنیانگذار Call to Leap است، وب‌سایتی که آموزش‌های مالی در مورد پس‌انداز و سرمایه‌گذاری، از جمله معاملات گزینه‌ها را با پرداخت هزینه آموزش می‌دهد.

در طول سال‌های 2020 و 2021، چن در درجه اول بر فروش تماس‌های تحت پوشش تمرکز کرد، یک معامله اختیاری که در آن سهام یک سهام را خریداری کرد و سپس قراردادی را فروخت که تاجر دیگری را با قیمتی مشخص در تاریخ مشخصی فروخت. حق خرید آن سهام داده شده است. او در ازای آن قرارداد حق بیمه ای دریافت کرد. بیشتر اوقات سهام زنجیره خریداری نمی شد. این استراتژی به آن‌ها این امکان را می‌دهد که نه تنها سهامی را داشته باشند که در طول زمان رشد کرده‌اند، بلکه هزینه‌ای را نیز برای گزینه‌های تماس جمع‌آوری کنند.

او همچنین در حال خرید LEAPS بود، قراردادهای اختیار معامله بلندمدت یک ساله یا بیشتر که به او حق خرید سهام از معامله گر دیگر را می داد.

زمانی که بازار سهام خنثی یا صعودی بود، تماس های تحت پوشش سود بیشتری داشتند زیرا ارزش سهام پایه در حال افزایش بود. چن می‌توانست با جمع‌آوری حق بیمه سهام خود را به کار ببندد و در صورت فروش، سود سرمایه را نیز جمع‌آوری کند.

LEAPS در طول بازار صعودی برای او بسیار سودآور بود، که بیشترین تأثیر را در سال‌های 2020 و 2021 داشت زیرا به او امکان می‌داد در آینده حق خرید سهام با قیمت مشخص را داشته باشد. از آنجایی که قیمت سهام سریع‌تر و سریع‌تر از کاهش قرارداد افزایش می‌یابد، او اغلب سهام را نمی‌خرید، اما آن قرارداد را با قیمتی بالاتر برای سود می‌فروخت.

سرمایه گذاران سهام امسال چندان خوش بین نبوده اند. S&P 500 نسبت به مدت مشابه سال قبل حدود 19 درصد و داو حدود 14 درصد کاهش یافته است.

چن به اینسایدر گفت که به دنبال شکسته شدن بالای خط حمایت در نمودار فنی S&P 500 در 18 ژانویه متوجه یک روند نزولی شده است که نشان دهنده یک الگوی معکوس نزولی است. او همچنین می دانست که فدرال رزرو در حال برنامه ریزی برای افزایش نرخ بهره برای مبارزه با تورم فزاینده است. این بدان معنی است که روند نزولی را می توان بیرون کشید.

این دو عامل او را بر آن داشت تا استراتژی گزینه های خود را برای تنظیم آنچه به عنوان گسترش تماس خرس شناخته می شود، پیش ببرد. این یک معامله اختیاری پیشرفته است که در بازار نزولی ایده‌آل‌تر است، زیرا به معامله‌گر اجازه می‌دهد از کاهش قیمت سهام و کاهش زمانی قرارداد بدون خطر متحمل شدن زیان‌های غیرواقعی ناشی از سقوط قیمت سهام پایه، سود ببرد. این به این دلیل است که زنجیره عملاً مجبور نیست سهامی را که تحت قرارداد در اختیار دارد بخرد.

چن می گوید این استراتژی برای همه نیست. این رویکرد برای معامله‌گرانی است که در حال حاضر در بازارهای صعودی و خنثی در حال معامله گزینه‌ها هستند و می‌خواهند آن را در بازار نزولی انجام دهند. علاوه بر این، اگر کاربران گزینه های اساسی تر را معامله نکنند، اغلب به این گزینه در حساب کارگزاری خود دسترسی نخواهند داشت.

راه اندازی Bear Call Spread

ایجاد یک گسترش فراخوان خرس نیازمند دو مرحله اصلی است.

اول، چن نیاز به خرید یک اختیار خرید بدون پول دارد، که به عنوان نماینده سهامی است که قصد دارد طبق قرارداد بفروشد. او باید این کار را انجام دهد زیرا کارگزاری ها اغلب به معامله گران اجازه نمی دهند قراردادهای اختیار خرید را بفروشند مگر اینکه بتوانند خود را پوشش دهند. از آنجایی که چن نمی‌خواهد سهام واقعی را بخرد، یک تماس تحت پوشش برای همان تعداد سهامی که قصد فروش دارد خریداری می‌کند. قیمت اعتصاب، که قیمتی است که موافقت می کند بپردازد، به دلیل اینکه بالاتر از قیمت سهام است، غیرقابل پرداخت است.

در واقع او قصد اجرای این قرارداد را ندارد زیرا قیمت آن بالاست. با این حال، او آن را انتخاب می کند زیرا حق بیمه آن پایین است.

هنگامی که او تحت پوشش قرار گرفت، او یک گزینه تماس بدون پول جداگانه می فروشد که با تعداد سهام و تاریخ انقضا با گزینه خریدی که خریداری کرده است مطابقت دارد. این بار او قیمتی تعیین می کند که برای او حق بیمه ای بالاتر از قراردادی که خریده به دست می آورد.

در صورتی که معامله گر خریدار اختیار خرید زنجیره ای تصمیم به اجرای قرارداد و تصاحب سهام بگیرد، شرکت زنجیره ای ملزم به خرید آن سهام برای تحویل قرارداد خواهد بود. برای جلوگیری از قرار گرفتن در موقعیتی که برای سهام بیش از حد پرداخت می کند، مرحله سوم را تنظیم می کند، که دستور توقف خرید است که کمی کمتر از قیمت اعتصاب اختیار خریدی که فروخته است. معامله‌گرانی که این مرحله سوم را انجام نمی‌دهند، باید سهام را به قیمت بازار بخرند و خطر زیان واقعی را به همراه داشته باشند.

چن گفت: «من قصد ندارم اجازه دهم [قیمت] سهام از اعتصاب قرارداد اختیار خرید فروش من عبور کند [قیمت].

یکی از نمونه‌هایی از راه‌اندازی اسپرد کال خرسی در 26 ژوئن بود، زمانی که او چهار گزینه تماس را برای AMD با قیمت اعتصاب 150 دلار خریداری کرد که در 15 جولای منقضی شد. در آن زمان، AMD در حدود 87 دلار معامله می‌شد. این قراردادها برای او 82. 64 دلار هزینه داشت. هنگامی که پروکسی خود را تأسیس کرد، چهار گزینه تماس AMD را به قیمت 125 دلار فروخت. حق بیمه ای که او در آن قرارداد به دست آورد 525. 34 دلار بود.

او سپس دستور توقف خرید را به قیمت 124 دلار انجام داد. به این ترتیب، اگر سهام او فراخوان می شد، او آنها را در مجموع 400 دلار با سود سرمایه 1 دلار برای هر سهم می فروخت. با این حال، در این مورد چن سهام خود را حفظ کرد. بنابراین، طبق سوابق مشاهده شده توسط Insider، پس از کسر هزینه سفارشات تماسی که خریداری کرد، کل سود او از حق بیمه 442. 70 دلار بود. در صورتی که دستور خرید او به درستی اجرا می‌شد و سهامش نیز فروخته می‌شد، او می‌توانست در مجموع 842. 70 دلار سود کسب کند.

هنگامی که قرارداد بین 50 تا 80 درصد ارزش خود را از دست می دهد، Chain همچنین با بازخرید گزینه تماس خود، ریسک خود را کاهش می دهد. این به او اجازه می دهد کمتر از قیمتی که در ابتدا برای اختیار خرید فروخته بود بپردازد و قرارداد را ببندد. به نوبه خود، تعداد روزهای در معرض خطر را کاهش می دهد. او تاریخ انقضا را بین 30 تا 45 روز تعیین می کند.

چن به شاگردانش می آموزد که تاریخ انقضای دو تا پنج هفته ای را انتخاب کنند، زیرا پوسیدگی تتا، که نرخ کاهش ارزش قرارداد در طول زمان است، سریع ترین است، در حالی که حق بیمه جمع آوری شده بهینه است. هدف این است که هر دو گزینه در اسرع وقت در طول یک روند نزولی منقضی شوند.

خطر

یکی از ریسک‌های اصلی که چن در نظر می‌گیرد این است که احتمالاً هنگام تنظیم یک معامله اختیار خرید، دستور توقف خرید اجرا نمی‌شود. این ممکن است زمانی اتفاق بیفتد که قیمت سهام خیلی سریع افزایش یابد. برای جلوگیری از این امر، او یک دستور توقف بازار را به جای یک دستور توقف خرید تعیین می کرد. زمانی که کمی بالاتر از قیمت تعیین شده باشد، اولی سهام را خریداری می کند. از طرف دیگر، دومی فقط سفارش خرید را با قیمت مشخص شده اجرا می کند.

در حالی که ریسک او کاهش می یابد، ممکن است کمی بیشتر از ارزش مورد نظر خود بپردازد. تا کنون این اتفاق تنها یک بار برای آنها رخ داده است، زمانی که قیمت سهام نایک (NKE) در سپتامبر 2020 افزایش یافت. چن به اینسایدر گفت که در زمان اجرای دستور خرید، این قیمت بالاتر از قیمت اعتصاب قراردادش بود. بنابراین سهام را به قیمتی بالاتر از آنچه فروخته بود خرید.

ریسک دوم زمانی اتفاق می‌افتد که هنگام افزایش قیمت سهام، دستور خرید اجرا می‌شود، اما قبل از اینکه معامله‌گر تصمیم به خرید سهام خود بگیرد، قیمت کاهش می‌یابد. این می تواند Chain را با ضرر غیر عمدی مواجه کند.

به عنوان مثال، در سال 2020، چن به یاد آورد که یک تماس خرس در AMD راه اندازی کرده است. توقف خرید دستوری آغاز شد اما سهام از آن خریداری نشد. او سهام AMD را در اختیار داشت که ارزش آن افزایش پیدا نکرد. او برای پوشش زیان خود، معامله را به یک فراخوان تحت پوشش تبدیل کرد و تا زمانی که سهام فراخوان شد، به جمع آوری حق بیمه از آن ادامه داد و آنها را به مثبت خالص فرستاد.

3 معیار برای انتخاب سهام اساسی

اگر زنجیره با دستور توقف خرید اجرا شده به پایان برسد، اما سهام فروخته نشود، او می‌خواهد مطمئن شود که هنوز سهامی دارد که پتانسیل بالایی برای افزایش ارزش در بلندمدت دارند. از این رو، آنچه او معتقد است یک سهام با کیفیت است.